Kur është koha më e mirë për të investuar në fondet e indeksit kundrejt vlerës dhe rritjes?
Përkufizimet e fondeve të vlerës, rritjes dhe indeksit
- Fondet e përbashkëta të aksioneve me vlerë investojnë kryesisht në stoqet e vlerës , të cilat janë aksione që investitori beson se po shesin me një çmim që është i ulët në raport me fitimet ose masat e tjera themelore të vlerës.
- Fondet e përbashkëta të aksioneve të rritjes investojnë kryesisht në stoqet e rritjes , të cilat janë rezervat e kompanive që pritet të rriten me shpejtësi në raport me tregun e përgjithshëm të aksioneve .
- Fondet e aksioneve të indeksit kërkojnë të imitojnë lëvizjen e çmimeve të një indeksi të caktuar, që është një mostër e stoqeve ose obligacioneve që përfaqësojnë një segment të veçantë të tregjeve të përgjithshme financiare. Për shembull, Standard & Poor's 500 ( S & P 500 ), është një indeks që përfaqëson afërsisht 500 kompani të mëdha amerikane (rezerva të mëdha), të tilla si Wal-Mart, Microsoft dhe Exxon Mobil. Ky artikull do të analizojë gjithashtu S & P Midcap 400 ( rezervat e mesit ) dhe Russell 2000 (rezervat e vogla).
Debati: Strategjitë dhe Krahasimet për Vlerën dhe Rritjen
Nuk ka dyshim se rezervat e vlerave në përgjithësi kryejnë më mirë se rritja në mjedise të caktuara ekonomike dhe të tregut dhe se rritja kryen më mirë se vlera në të tjerët. Megjithatë, nuk ka dyshim që pasuesit e të dy kampeve - objektivat e vlerës dhe rritjes - përpiqen të arrijnë të njëjtin rezultat - kthimin më të mirë të përgjithshëm për investitorin.
Ashtu si ndarjet midis ideologjive politike, të dyja palët dëshirojnë të njëjtin rezultat, por ata thjesht nuk pajtohen me mënyrën për të arritur këtë rezultat (dhe ata shpesh argumentojnë anët e tyre po aq me pasion si politikanët)!
Investitorët e vlerave besojnë se rruga më e mirë për kthimet më të larta, ndër të tjera, është gjetja e stoqeve që shiten me zbritje; ata duan raporte të ulëta P / E dhe yield-et e larta të dividentëve .
Investitorët e rritjes besojnë se rruga më e mirë për kthimet më të larta, ndër të tjera, është gjetja e stoqeve me një moment të fortë relativ; ata duan norma të larta të rritjes së fitimeve dhe pak ose aspak dividendë.
Vlera vs rritjes: perspektiva për kthimet
Është e rëndësishme të theksohet se kthimi total i stokut të vlerës përfshin si fitimin e kapitalit në çmimin e aksioneve dhe dividentët, ndërkohë që investitorët e aksioneve në rritje duhet të mbështeten vetëm në fitimin e kapitalit (vlerësimin e çmimeve), sepse stoqet e rritjes shpesh nuk prodhojnë dividendë. Me fjalë të ndryshme, investitorët me vlerë gëzojnë një shkallë të caktuar të vlerësimit "të besueshëm", sepse dividentët janë mjaft të besueshëm, ndërsa investitorët e rritjes zakonisht qëndrojnë më shumë luhatshmëri (ulje dhe ngritje më të theksuara) të çmimit.
Për më tepër, një investitor duhet të theksojë se, sipas natyrës, rezervat financiare, siç janë bankat dhe kompanitë e sigurimeve, përfaqësojnë një pjesë më të madhe të fondit të përbashkët mesatar të vlerës së fondit të përbashkët të rritjes mesatare. Kjo ekspozim i tepërt mund të ketë më shumë rrezik të tregut sesa rezervat e rritjes gjatë recesioneve. Për shembull, gjatë Depresionit të Madh , dhe kohët e fundit Recesioni i Madh i 2007 dhe 2008, rezervat financiare përjetuan humbje shumë më të mëdha në çmim sesa çdo sektor tjetër.
Si krahasohen fondet e indekseve me vlerën dhe rritjen
Fondet e aksioneve të indeksit zakonisht grupohen në objektin "kategori të mëdha " ose në kategorinë e fondeve të ndërsjella, sepse ato përbëhen nga një përzierje e të dy vlerave dhe stoqeve të rritjes.
Një investitor indeks zakonisht preferon një qasje investimi pasiv , që do të thotë se ata nuk besojnë se kërkimet dhe analizat e kërkuara për investimin aktiv (as vlera, as rritja në mënyrë të pavarur) nuk do të sjellin kthime më të larta që janë vazhdimisht më të larta se ato të mjeteve të thjeshta, fond me indeks të ulët . Investitorët e indeksit gjithashtu mund të besojnë se përzierja e vlerave dhe e atributeve të rritjes mund të kombinohen për një rezultat më të madh - një "plus një e barabartë me tre" efekt (ose në të vërtetë një vlerë e gjysmë plus një rritje e gjysmë e barabartë me diversitetin më të madh dhe kthimet e arsyeshme për më pak përpjekje).
Marrëveshjet kryesore nga performanca historike e fondeve të vlerës, rritjes dhe indeksit
Këto janë pika që vlen të përmenden nga ecuria historike e fondeve të vlerave, fondet e rritjes dhe fondet e indeksit.
- Rezervat e rritjes kanë tendencë për të kryer më mirë në vitin e fundit të ciklit të biznesit, para fillimit të recesionit.
- Rritja tenton të humbasë si për vlerën ashtu edhe për indeksin kur tregu i ariut është në ritëm të plotë.
- Unë nuk rekomandoj kohën e tregut por koha më e mirë për të investuar në stoqet e rritjes është zakonisht kur kohët janë të mira gjatë fazave të fundit (të pjekura) të një cikli ekonomik .
- Fondet e indeksit nuk dominojnë shpesh performancën njëvjeçare, por ato tentojnë të ulin rritjen dhe vlerën gjatë periudhave të gjata, siç janë kornizat kohore 10-vjeçare.
- Kur indeksi fiton, ai zakonisht fiton nga një diferencë e ngushtë për stoqet e kapakëve të mëdhenj, por me një diferencë të gjerë në zonat e mesme dhe të kapakëve të vegjël . Kjo së paku pjesërisht i atribuohet faktit se raportet e shpenzimeve janë më të larta (dhe kështu kthimet janë më të ulëta) për fondet e menaxhuara në mënyrë aktive të përfaqësuara nga rritja dhe vlera. Ky indeks i performancës për segmentet e mesit dhe kapakëve të vegjël është gjithashtu i rëndësishëm sepse shumë investitorë besojnë të kundërtën - që fondet e menaxhuara në mënyrë aktive (jo indeksi) janë më të mirat për rezervat e mesit dhe kapakët e vegjël por investimet pasive (indeksimi ) është më e mira për stoqet me kapak të madh . Për më shumë në këtë pikë, shih Hipotekën e Tregut të Efikas (EMH) .
- As investitorët e rritjes dhe as vlera nuk mund të pretendojnë një fitore të plotë në historinë e performancës së kaluar. Sidoqoftë, investitorët e indeksit mund të pretendojnë se ata shpesh nuk mund të jenë interpretuesi më i mirë, por ata janë më pak të suksesshëm gjatë periudhës. Prandaj, ata mund të jenë të sigurt në marrjen e të paktën kthimeve mesatare për një mesatare nën nivelin mesatar të rrezikut të tregut për shkak të diversifikimit dhe kostove të ulëta.
Disclaimer: Informacioni në këtë faqe është dhënë vetëm për qëllime diskutimi dhe nuk duhet të keqkuptohet si këshillë për investime. Në asnjë rrethanë, ky informacion nuk paraqet një rekomandim për të blerë ose shitur letrat me vlerë.